グローバル・マネーフローの実証分析 金融危機後の新たな課題
グローバル化と域内統合が同時に進展するなかで、いかにして金融危機が勃発したのか。また、グローバル・マネーフローはどのような変貌を遂げたのか。そして現在、その変動を監視・制御する方策が喫緊の課題となっている。
本書は、このような状況に鑑み、世界のマネーフローの実態を緻密に分析し、国際金融市場が抱える課題を浮き彫りにする。気鋭の経済学者が集った研究成果が今、明らかになる。
［ここがポイント］
◎ ユーロ危機とはどのような現象であったかを実証的に分析し、課題を明らかにする
◎ 国際資金循環の無軌道な動きにまかせるのではなく、安定的な循環を目指し、制御する方途を探る
はしがき
序 章 グローバル・マネーフローのダイナミズム（藤田誠一・松林洋一・北野重人）
——金融危機後の新たな課題
１ 本書の問題関心
２ 2000年代におけるグローバル・マネーフローの変化
３ 域内資金フローの変化とユーロ危機
４ 金融危機後のグローバル・マネーフローの新たな潮流
第Ⅰ部 2000年代におけるグローバル・マネーフローの変化
第１章 国際資金フローの新たな動き（松林洋一）
——2000年代の潮流
１ はじめに——2000年代の国際資金フロー
２ 国際資金フローの推移⑴——フローからの視点
３ 国際資金フローの推移⑵——グロスからの視点
４ 米国と欧州の資金取引
５ 国際資金フローと金融危機
６ おわりに——複眼的考察の必要性
第２章 世界金融危機後のグローバル・インバランス（五百旗頭真吾）
——経常収支調整の地域格差とその要因
１ はじめに——危機後の経常収支不均衡
２ 世界金融危機後にグローバル・インバランスは解消したか
３ 経常収支は反転したか
４ 経常収支反転は経済成長率を引き下げたか
５ おわりに——信用成長と経常収支の反転
第Ⅱ部 域内資金フローの変化とユーロ危機
第３章 ユーロ圏の域内不均衡と最適通貨圏の基準の内生性（福本幸男）
——産業構造・産業内貿易データによる検証
１ はじめに——最適通貨圏の基準の内生性から域内不均衡を考える
２ 産業構造の類似性と欧州諸国を分析対象とした先行研究
３ ユーロ圏諸国のマクロ経済の主要ファンダメンタルズ
４ ユーロ圏諸国における産業構造と産業内貿易
５ おわりに——域内不均衡は改善するか
第４章 ユーロ圏の隠れた救済メカニズム（山本周吾）
——TARGET2インバランスの効果
１ はじめに——隠れた救済メカニズム
２ TARGET2の債権・債務のインバランス
３ TARGET2インバランスの救済効果
４ おわりに——ISバランス調整への示唆
第５章 2000年代における欧州金融機関の対米投資（松林洋一・藤田誠一・北野重人）
——ミクロデータによる検証
１ はじめに——2000年代の欧州金融機関
２ 欧州金融機関の米国への与信
３ 欧州金融機関の特徴
４ 欧州金融機関の行動様式
５ 金融危機後の欧州各国の対米与信
６ おわりに——グローバル・バンキングの興隆
第Ⅲ部 金融危機後のグローバル・マネーフローの新たな潮流
第６章 先進国金融政策の国際的波及（柴本昌彦）
——国際資金フローに対するグローバル・スピルオーバー効果
１ はじめに——先進国金融政策の新たな国際波及経路
２ グロスの国際資金フローの特徴の整理
３ グロスの資本流入及び流出のグローバルな影響
４ 先進国金融政策の国際資金フローに対するグローバル・スピルオーバー効果
５ おわりに——金融政策運営の枠組みは変わるか
第７章 新興国の資本流出入とグローバル・ショック（星河武志・猪口真大）
——金融危機と資本収支
１ はじめに——国際的な資本の流入と流出
２ 新興国の国際資本移動
３ 実証分析
４ おわりに——新興国と先進国の資本流出入
第８章 近年の新興市場国における国際資本移動と金融政策（北野重人・高久賢也）
——小国開放経済のDSGEモデルによる分析
１ はじめに——金融政策とマクロプルーデンス政策
２ モデル
３ 厚 生
４ おわりに——新興国に対する政策的含意
終 章 グローバル流動性の変動と制御（松林洋一）
——グローバル・プルーデンスの構築に向けて
１ はじめに——グローバル流動性について
２ グローバル流動性という概念について
３ グローバル流動性の定義
４ グローバル流動性の変動と制御
５ おわりに——グローバル・プルーデンスの構想
索 引
序 章 グローバル・マネーフローのダイナミズム（藤田誠一・松林洋一・北野重人）
——金融危機後の新たな課題
１ 本書の問題関心
２ 2000年代におけるグローバル・マネーフローの変化
３ 域内資金フローの変化とユーロ危機
４ 金融危機後のグローバル・マネーフローの新たな潮流
第Ⅰ部 2000年代におけるグローバル・マネーフローの変化
第１章 国際資金フローの新たな動き（松林洋一）
——2000年代の潮流
１ はじめに——2000年代の国際資金フロー
２ 国際資金フローの推移⑴——フローからの視点
３ 国際資金フローの推移⑵——グロスからの視点
４ 米国と欧州の資金取引
５ 国際資金フローと金融危機
６ おわりに——複眼的考察の必要性
第２章 世界金融危機後のグローバル・インバランス（五百旗頭真吾）
——経常収支調整の地域格差とその要因
１ はじめに——危機後の経常収支不均衡
２ 世界金融危機後にグローバル・インバランスは解消したか
３ 経常収支は反転したか
４ 経常収支反転は経済成長率を引き下げたか
５ おわりに——信用成長と経常収支の反転
第Ⅱ部 域内資金フローの変化とユーロ危機
第３章 ユーロ圏の域内不均衡と最適通貨圏の基準の内生性（福本幸男）
——産業構造・産業内貿易データによる検証
１ はじめに——最適通貨圏の基準の内生性から域内不均衡を考える
２ 産業構造の類似性と欧州諸国を分析対象とした先行研究
３ ユーロ圏諸国のマクロ経済の主要ファンダメンタルズ
４ ユーロ圏諸国における産業構造と産業内貿易
５ おわりに——域内不均衡は改善するか
第４章 ユーロ圏の隠れた救済メカニズム（山本周吾）
——TARGET2インバランスの効果
１ はじめに——隠れた救済メカニズム
２ TARGET2の債権・債務のインバランス
３ TARGET2インバランスの救済効果
４ おわりに——ISバランス調整への示唆
第５章 2000年代における欧州金融機関の対米投資（松林洋一・藤田誠一・北野重人）
——ミクロデータによる検証
１ はじめに——2000年代の欧州金融機関
２ 欧州金融機関の米国への与信
３ 欧州金融機関の特徴
４ 欧州金融機関の行動様式
５ 金融危機後の欧州各国の対米与信
６ おわりに——グローバル・バンキングの興隆
第Ⅲ部 金融危機後のグローバル・マネーフローの新たな潮流
第６章 先進国金融政策の国際的波及（柴本昌彦）
——国際資金フローに対するグローバル・スピルオーバー効果
１ はじめに——先進国金融政策の新たな国際波及経路
２ グロスの国際資金フローの特徴の整理
３ グロスの資本流入及び流出のグローバルな影響
４ 先進国金融政策の国際資金フローに対するグローバル・スピルオーバー効果
５ おわりに——金融政策運営の枠組みは変わるか
第７章 新興国の資本流出入とグローバル・ショック（星河武志・猪口真大）
——金融危機と資本収支
１ はじめに——国際的な資本の流入と流出
２ 新興国の国際資本移動
３ 実証分析
４ おわりに——新興国と先進国の資本流出入
第８章 近年の新興市場国における国際資本移動と金融政策（北野重人・高久賢也）
——小国開放経済のDSGEモデルによる分析
１ はじめに——金融政策とマクロプルーデンス政策
２ モデル
３ 厚 生
４ おわりに——新興国に対する政策的含意
終 章 グローバル流動性の変動と制御（松林洋一）
——グローバル・プルーデンスの構築に向けて
１ はじめに——グローバル流動性について
２ グローバル流動性という概念について
３ グローバル流動性の定義
４ グローバル流動性の変動と制御
５ おわりに——グローバル・プルーデンスの構想
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